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2024-10-15 08:49:31
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各類資質(zhì)· 許可證· 備案辦理
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縣級(jí)城投公司是指由縣級(jí)地方政府及其部門和機(jī)構(gòu)通過財(cái)政撥款或注入土地、股權(quán)等資產(chǎn)設(shè)立,承擔(dān)縣級(jí)政府投資項(xiàng)目融資功能,并擁有獨(dú)立法人資格的經(jīng)濟(jì)實(shí)體。其主要經(jīng)營(yíng)政府委托的公益性或準(zhǔn)公益性業(yè)務(wù),如道路、橋梁、供水、供電等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),與當(dāng)?shù)卣P(guān)系緊密,較易獲得來自政府的各種支持。
評(píng)估縣級(jí)城投公司資質(zhì)通??紤]以下因素:
資產(chǎn)質(zhì)量:包括資產(chǎn)權(quán)屬是否清晰、支配是否受限、變現(xiàn)處置是否困難等,以及資產(chǎn)的被利用質(zhì)量、與其他資產(chǎn)組合增值的質(zhì)量和為企業(yè)發(fā)展目標(biāo)做出貢獻(xiàn)的質(zhì)量等。
營(yíng)業(yè)收入結(jié)構(gòu):地方政府融資平臺(tái)相關(guān)業(yè)務(wù)所貢獻(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入占企業(yè)營(yíng)業(yè)收入總額的比重,以及綜合考察企業(yè)的運(yùn)營(yíng)模式、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、收入結(jié)構(gòu)、成本結(jié)構(gòu)、利潤(rùn)結(jié)構(gòu)和中長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略等,判定其地方政府融資平臺(tái)經(jīng)營(yíng)特征是否明顯。
公司地位:在考察縣級(jí)城投公司的地位時(shí),會(huì)關(guān)注其在當(dāng)?shù)鼗A(chǔ)設(shè)施建設(shè)中的重要性,以及與政府的合作緊密程度等。
提升縣級(jí)城投公司資質(zhì)可以采取以下措施:
資產(chǎn)證券化:通過資產(chǎn)證券化實(shí)現(xiàn)基礎(chǔ)資產(chǎn)的“真實(shí)出售”,達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)隔離的效果,突破主體信用評(píng)級(jí)的限制,提高資產(chǎn)的信用評(píng)級(jí)。
做實(shí)戰(zhàn)略:踐行“服務(wù)區(qū)域發(fā)展、提升企業(yè)價(jià)值”的使命,致力于成為具有區(qū)域影響力和市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)力的城市綜合開發(fā)運(yùn)營(yíng)服務(wù)商。圍繞“城市綜合開發(fā)運(yùn)營(yíng)服務(wù)商”的定位,踐行三個(gè)“雙輪齊驅(qū)”,即政府性業(yè)務(wù)和市場(chǎng)化業(yè)務(wù)雙輪齊驅(qū),突破發(fā)展瓶頸;內(nèi)涵式發(fā)展與外延式增長(zhǎng)雙輪齊驅(qū),突破能力瓶頸;區(qū)內(nèi)深耕與區(qū)外拓展雙輪齊驅(qū),突破空間瓶頸。
轉(zhuǎn)型發(fā)展:根據(jù)自身核心資 優(yōu)勢(shì),向不同類型的企業(yè)轉(zhuǎn)型,如向住宅、商業(yè)地產(chǎn)、產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)開發(fā)運(yùn)營(yíng)型企業(yè)轉(zhuǎn)型,或成為公用事業(yè)綜合服務(wù)公司、商業(yè)類公司、投資類公司等。
縣級(jí)城投公司的資質(zhì)對(duì)其融資有著重要影響:
區(qū)域財(cái)政實(shí)力較弱、有效資產(chǎn)規(guī)模小、負(fù)債較重等因素,導(dǎo)致縣級(jí)城投企業(yè)融資受政府支持有限,融資難度較大。
嚴(yán)監(jiān)管之下,縣級(jí)城投公司過度融資受到限制,融資渠道受限,區(qū)域之間城投債發(fā)行及凈融資規(guī)模分化加劇。
受隱性債務(wù)監(jiān)管影響,縣級(jí)城投大多在隱性債務(wù)監(jiān)管名單中,信用水平較低,主體信用評(píng)級(jí)多為 AA 甚至 AA 以下,擁有 AA+很少,擁有 AAA 更是屈指可數(shù),融資能力較弱。
不同地區(qū)的縣級(jí)城投公司資質(zhì)存在差異:
經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的縣級(jí)城投公司在數(shù)量、行政級(jí)別、規(guī)模等方面往往優(yōu)于經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)。例如,江蘇省的發(fā)債城投公司數(shù)量較多,而寧夏、青海、海南、西藏等地區(qū)相對(duì)較少。
從 GDP 規(guī)模來看,GDP 規(guī)模較大地區(qū)的縣級(jí)城投公司資質(zhì)相對(duì)較好,平均發(fā)行利差較低;GDP 規(guī)模較小地區(qū)的縣級(jí)城投公司平均發(fā)行利差較高。
近年來,一些經(jīng)濟(jì)發(fā)展較好地區(qū)的縣級(jí)城投公司通過轉(zhuǎn)型發(fā)展,信用體系不斷強(qiáng)化,市場(chǎng)化融資能力提升,信用評(píng)級(jí)從 AA+躍升到 AAA。
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