公司發(fā)債要資質(zhì)嗎

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2024-09-23 08:55:35
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內(nèi)容摘要：公司發(fā)債的資質(zhì)要求公司發(fā)債是需要具備一定資質(zhì)的。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，公司發(fā)債的資質(zhì)要求主要包括以下方面：主體資質(zhì)方面，公司應(yīng)當(dāng)是境內(nèi)非金...

各類資質(zhì)· 許可證· 備案辦理

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公司發(fā)債的資質(zhì)要求

公司發(fā)債是需要具備一定資質(zhì)的。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，公司發(fā)債的資質(zhì)要求主要包括以下方面：

主體資質(zhì)方面，公司應(yīng)當(dāng)是境內(nèi)非金融類企業(yè)法人，具備健全且運(yùn)行良好的組織機(jī)構(gòu)。
成立時(shí)間上，通常要求成立時(shí)間滿3年。
公司近3年不能有重大違法違規(guī)行為。
前次債券需已募足，且未擅自改變前次債券募集資金用途，已發(fā)行債券或其他債務(wù)未違約或延遲支付本息。
主體評(píng)級(jí)一般不低于AA-，債項(xiàng)評(píng)級(jí)不低于AA。

企業(yè)發(fā)債所需條件

企業(yè)發(fā)債需要滿足一系列條件，具體如下：

主體資質(zhì)要求：
- 為境內(nèi)非金融類企業(yè)法人，擁有健全且運(yùn)行良好的組織機(jī)構(gòu)。
- 成立時(shí)間達(dá)到3年及以上。
- 近3年無重大違法違規(guī)行為。
- 前次債券已募足，未擅自改變前次債券募集資金用途，且已發(fā)行債券或其他債務(wù)未違約或延遲支付本息。
- 主體評(píng)級(jí)不低于AA-，債項(xiàng)評(píng)級(jí)不低于AA。
財(cái)務(wù)指標(biāo)要求：
- 具有合理的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)和正常的現(xiàn)金流量。
- 資產(chǎn)負(fù)債率需符合相關(guān)規(guī)定（參考發(fā)改辦財(cái)金1327號(hào)文規(guī)定，不符合的須提供擔(dān)保措施）。
- 政府類應(yīng)收款占凈資產(chǎn)比例有一定限制（主體AA-原則上不超過40%；AA及以上不超過60%）。
- 補(bǔ)貼收入比例有要求（補(bǔ)貼與營(yíng)業(yè)收入比例不超過3:7，但軌道交通建設(shè)平臺(tái)不作此要求）。
- 近3年需連續(xù)盈利（合并口徑和母公司口徑的凈利潤(rùn)，取孰高）。
- 近3年平均可分配利潤(rùn)（合并口徑和母公司口徑的凈利潤(rùn)，取孰低）足以支付企業(yè)債券1年的利息（但主體AAA發(fā)行可續(xù)期債有利息遞延條款的不作此要求）。
募投項(xiàng)目要求：
- 資金投向要符合國(guó)家宏觀調(diào)控政策和產(chǎn)業(yè)政策的項(xiàng)目建設(shè)。
- 項(xiàng)目不能是公益性項(xiàng)目，收入需來自市場(chǎng)化銷售或運(yùn)營(yíng)收入。
- 項(xiàng)目法人原則上應(yīng)為發(fā)行人自身或其控股子公司。
- 項(xiàng)目進(jìn)度為在建或擬建項(xiàng)目。
- 用于募投項(xiàng)目的債券資金，占債券規(guī)模至少60%，且不超過募投項(xiàng)目總投資的70%。
- 補(bǔ)貼收入不得超過總收入的50%，建設(shè)期不得補(bǔ)貼，涉及跨年項(xiàng)目須列入中期財(cái)政規(guī)劃并實(shí)施三年滾動(dòng)管理。
- 收益覆蓋方面，債券存續(xù)期內(nèi)項(xiàng)目收益需能夠覆蓋債券本息。

發(fā)債公司應(yīng)具備的資質(zhì)

發(fā)債公司應(yīng)具備的資質(zhì)包括：

具備健全且運(yùn)行良好的組織機(jī)構(gòu)，這是確保公司能夠有效管理和運(yùn)營(yíng)的基礎(chǔ)。
合理的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)和正常的現(xiàn)金流量，以保證公司有足夠的償債能力。
近三年平均可分配利潤(rùn)足以支付公司債券一年的利息，并且應(yīng)當(dāng)具有合理的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)和正常的現(xiàn)金流量。
發(fā)行人不得存在處于繼續(xù)狀態(tài)的債務(wù)違約情形，也不得擅自改變募集資金用途。

公司發(fā)債資質(zhì)相關(guān)規(guī)定

在公司發(fā)債資質(zhì)方面，有以下相關(guān)規(guī)定：

上市公司發(fā)行附認(rèn)股權(quán)、可轉(zhuǎn)換成股票條款的公司債券，應(yīng)當(dāng)符合上市公司證券發(fā)行管理的相關(guān)規(guī)定。股票公開轉(zhuǎn)讓的非上市公眾公司發(fā)行附認(rèn)股權(quán)、可轉(zhuǎn)換成股票條款的公司債券，由中國(guó)證監(jiān)會(huì)另行規(guī)定。

不同類型公司發(fā)債的資質(zhì)差異

不同類型的公司在發(fā)債資質(zhì)上存在一定的差異：

從企業(yè)性質(zhì)來看：
- 國(guó)有企業(yè)融資結(jié)構(gòu)以銀行貸款為主，中央國(guó)有企業(yè)和地方國(guó)有企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)中，銀行貸款占比分別為 %和 %，是最主要的融資方式。而民營(yíng)企業(yè)融資結(jié)構(gòu)中銀行貸款占比僅為 %。
- 民營(yíng)企業(yè)融資結(jié)構(gòu)中非標(biāo)的比例顯著高于國(guó)有企業(yè)。2018年3季度非標(biāo)規(guī)模占民營(yíng)企業(yè)總?cè)谫Y規(guī)模的 %，地方國(guó)有企業(yè)為 %，城投融資平臺(tái)為 %，中央國(guó)有企業(yè)僅為 %。
從主體評(píng)級(jí)來看：
- 產(chǎn)業(yè)債發(fā)行主體隨著發(fā)債主體等級(jí)的下降，銀行貸款在企業(yè)融資結(jié)構(gòu)中的比例顯著下降，非標(biāo)在企業(yè)融資結(jié)構(gòu)中的比例顯著上升。AAA（含AAA-）、AA+和AA等級(jí)企業(yè)的信貸融資比例分別為 %、 %和 %，非標(biāo)融資比例分別為 %、 %和 %。
- 城投債方面，AAA和AA+等級(jí)城投債發(fā)行主體的信貸融資比例較高，AA等級(jí)城投債發(fā)行主體以債券融資和非標(biāo)融資為主。