上市企業(yè)融資質(zhì)押

好順佳集團
2024-09-12 09:43:01
2016

內(nèi)容摘要：一、股票質(zhì)押融資定義上市公司股票質(zhì)押融資，是指擬在深市，滬市以及香港等地區(qū)上市的公司股票，以質(zhì)押的方式質(zhì)押給第三方公司，從而獲取...

各類資質(zhì)· 許可證· 備案辦理

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一、股票質(zhì)押融資

定義上市公司股票質(zhì)押融資，是指擬在深市，滬市以及香港等地區(qū)上市的公司股票，以質(zhì)押的方式質(zhì)押給第三方公司，從而獲取一定額度的融資款，從而用于補充企業(yè)流動資金或用于其他用途。
形式股票質(zhì)押的主要形式包括股票質(zhì)押貸款、股票質(zhì)押式回購、融資融券等。
優(yōu)勢
- 相較于上市公司信用貸款來說，股票質(zhì)押更容易獲取融資款，因為上市公司股票具有一定的流通性，市場性，對于金融機構來說，如果企業(yè)出現(xiàn)違約等情況，可以用質(zhì)押的股票變現(xiàn)以彌補損失。
- 股票質(zhì)押的利率相較于上市公司信用貸款來說，股票質(zhì)押的利率相比比較低，流通股優(yōu)于限售股。大部分的銀行都有此項融資業(yè)務，但相比非銀行機構，銀行股票質(zhì)押的額度沒有非銀行機構高，但利率相對比較便宜。
風險
- 股票價格下跌風險：如果抵押的股票價格下跌，可能導致抵押物價值不足以償還貸款，進而引發(fā)違約風險。
- 股票質(zhì)押比例調(diào)整風險：金融機構有權根據(jù)市場情況調(diào)整股票質(zhì)押比例，如果比例調(diào)整過高，可能導致上市公司無法再次質(zhì)押股票獲取資金。
- 股票質(zhì)押解除風險：如果上市公司無法按時償還貸款，金融機構有權解除股票質(zhì)押，進而可能導致股票拋壓增加，股價下跌。

二、股權質(zhì)押融資

定義上市公司股權質(zhì)押是指股權持有人——股東（即出質(zhì)人）將其擁有的上市公司股權作為質(zhì)押擔保，從債權人（即質(zhì)押權人）處借入資金的行為。
融資比例
- 無論股票是否處于限售期，均可作為質(zhì)押標的。在實務操作中，出質(zhì)人的股權質(zhì)押融資額=質(zhì)押股票市值*質(zhì)押率，其中主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板質(zhì)押率分別為 50%~55%、40%~45%、30%~35%，質(zhì)押率隨交易期限、是否為限售股等情況變化而不同。
- 由于股票質(zhì)押貸款屬高風險貸款業(yè)務，為控制股價波動帶來的未能償付風險，質(zhì)押方還設立警戒線和平倉線，警戒線（質(zhì)押股票市值/質(zhì)押融資額）一般為 150%~170%，平倉線（質(zhì)押股票市值/質(zhì)押融資額）一般為 130%~150%，部分較為激進的券商警戒線、平倉線達甚至設置為 140%、120%。

三、相關規(guī)定

上市公司股票質(zhì)押應以登記為生效要件。根據(jù)《物權法》第 226 條規(guī)定，以證券登記結算機構登記的股權出質(zhì)的，質(zhì)權自證券登記結算機構辦理出質(zhì)登記時設立。
上市公司股票質(zhì)押根據(jù)質(zhì)押方式可分為場內(nèi)和場外兩種模式。場內(nèi)質(zhì)押遵循規(guī)范的操作流程，被稱為標準業(yè)務；場外質(zhì)押不通過交易所系統(tǒng)辦理，被稱為非標業(yè)務。
資金融入方需滿足負面清單要求，資金融出方也有相應規(guī)定。質(zhì)押標的要求初始交易的標的為 A 股股票或其他認可的證券。債券、基金不再認可為初始質(zhì)押融資標的，但仍可作為補充質(zhì)押標的。質(zhì)押率是初始交易金額與質(zhì)押標的股票市值的比例。首次參與股票質(zhì)押回購的公司，交易金額不得低于 500 萬元，之后每次不得低于 50 萬元。場內(nèi)股票質(zhì)押式回購期限不超過 3 年。大股東股權被質(zhì)押時，應在 2 日內(nèi)通知上市公司并公告。持有 5%以上股份的股東若股份受限，上市公司應及時報告交易所并披露。質(zhì)押權人啟動處置需滿足質(zhì)押協(xié)議中約定的違約處置條件。