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好順佳集團

2022-08-11 10:07:27

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(1)并購實施前的決策風險

目標企業(yè)的選擇和對自身能力的評價是一個科學、理性、嚴謹、謹慎的分析過程，是并購決策實施的首要問題。如果對目標企業(yè)的選擇和自身能力的評價不當或，就會給企業(yè)的發(fā)展帶來不可估量的負面影響。在我國的并購實踐中，一些企業(yè)往往忽視了這一環(huán)節(jié)的風險隱患，給企業(yè)的正常發(fā)展帶來麻煩和困境。一般來說，并購實施前的風險主要包括:

1. 并購動機不明確帶來的風險

有些并購動機，不是從企業(yè)發(fā)展的總體目標出發(fā)，通過對企業(yè)所面對的外部環(huán)境和內(nèi)部條件，在分析企業(yè)優(yōu)劣勢的基礎(chǔ)上，根據(jù)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的需要，而是由于輿論宣傳的影響，只是在一般情況下才意識到并購的好處，或者因為競爭對手或其他企業(yè)實施并購，不合理地產(chǎn)生了盲目進行并購的沖動。這種不基于企業(yè)實際情況的盲目并購沖動，從一開始就潛藏著并購失敗的風險。

2. 風險源于盲目自信夸大自我習得能力

有的企業(yè)擅長并購，有的企業(yè)不擅長，可以說是基于提高和完善核心競爭力的要求，但并購本身也是一種能力。既然是一種能力，很少有企業(yè)是天生具有知識的。從我國的一些例子來看，一些公司看到了處于弱勢地位的企業(yè)的競爭劣勢，有低價收購大量資產(chǎn)的動機，但沒有充分估計到自己缺乏轉(zhuǎn)化企業(yè)的劣勢，如融資能力、技術(shù)技能、管理能力等，從而做出了并購的選擇，陷入了低成本擴張的陷阱。

(2)并購實施中的經(jīng)營風險

并購的主要目的是實現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)，包括管理協(xié)同、經(jīng)營協(xié)同和財務(wù)協(xié)同。但要從實際情況出發(fā)，協(xié)同增效就像風潮。這是非常罕見的。筆者認為，造成這種情況的主要原因是并購企業(yè)在并購過程中沒有對風險進行識別和控制。這些風險主要包括:

1. 信息不對稱風險

所謂信息不對稱風險，是指在并購過程中，并購方與目標公司股東、管理層之間的知識可能存在嚴重的不平衡而導致的不確定因素。由于信息不對稱和道德風險的存在，被收購企業(yè)很容易對收購方隱瞞不利信息，甚至捏造有利信息以獲得更多利益。企業(yè)是一個由多種生產(chǎn)要素和多種關(guān)系組成的綜合系統(tǒng)，是一個極其復(fù)雜的系統(tǒng)。獲取方很難在較短的時間內(nèi)全面了解并逐一識別真?zhèn)巍Ｓ行┎①徱驗椴①徢皩τ芰唾Y產(chǎn)質(zhì)量(例如有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)的可獲得性的真實性、債權(quán)的有效性)，或者有事項可能缺乏深刻的認識，發(fā)現(xiàn)沒有隱藏、糾紛、潛在的問題等關(guān)鍵資產(chǎn)，而在實施后陷入陷阱。很難出去。

2. 資金和財務(wù)風險

幾乎每一項并購活動都有巨額資本的支持。企業(yè)很難用自有資金完成并購過程。企業(yè)能否及時形成足夠的現(xiàn)金流入，以償還借款，滿足并購后一系列整合工作的資金需求，是非常重要的。具體來說，財務(wù)風險主要來自幾個方面:融資方式的不確定性和多樣性、融資成本的高增長、匯率的可變性等。因此，融資風險不容忽視。

(3)并購后整合過程中的“不協(xié)同”風險

并購的主要驅(qū)動力之一是股東財富的最大化。為了實現(xiàn)這一目標，合并后的企業(yè)必須實現(xiàn)經(jīng)營、管理等各方面的協(xié)調(diào)。但是，在并購后的整合過程中，可能沒有達到初衷，導致并購沒有取得真正的成功，存在巨大的風險:1. 管理風險

并購后的管理人員和管理團隊是否配備得當，是否能夠找到并采用合適的管理方法，管理方法是否能夠保持一致和協(xié)調(diào)，是否能夠因為企業(yè)的發(fā)展而提高管理水平，這些都將導致管理風險。

2. 規(guī)模經(jīng)濟的風險

并購?fù)瓿珊?，收購方無法采取有效措施使人、物、財資源相輔相成，無法使資源真正有機結(jié)合，無法實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟和經(jīng)驗共享補充，只能進行低級重復(fù)建設(shè)。這些風險因素的存在必然會導致并購的失敗。

3.企業(yè)文化風險

企業(yè)文化是一個特定群體在相對獨立的空間和相對長時間的環(huán)境中形成的一切生產(chǎn)活動和思維活動的本質(zhì)特征的總和。并購雙方能否實現(xiàn)企業(yè)文化的融合，形成共同的經(jīng)營理念、團隊精神和工作方式，受到諸多因素的影響，也會帶來風險。企業(yè)文化是否相似，能否融合，對企業(yè)并購的成敗有著深遠的影響，尤其是在跨國、跨地區(qū)并購中。

4. 商業(yè)風險

為了實現(xiàn)經(jīng)濟互補，實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)營，尋求經(jīng)營協(xié)同效應(yīng)，被并購企業(yè)還必須改善經(jīng)營方式乃至生產(chǎn)結(jié)構(gòu)，加大產(chǎn)品研發(fā)力度，嚴格控制產(chǎn)品質(zhì)量，調(diào)整資源配置，否則就會產(chǎn)生經(jīng)營風險。

總而言之，企業(yè)并購過程中存在著諸多風險，這些風險與企業(yè)的核心競爭力和執(zhí)行力有關(guān)。這是一項復(fù)雜的系統(tǒng)工程，不僅涉及資本交易，還涉及并購的法律政策環(huán)境和社會背景等諸多因素。因此，對于企業(yè)來說，在并購前應(yīng)該仔細分析并購過程中可能存在的風險，并采取相應(yīng)的對策。

并購有利有弊。當然，選擇合適的并購也可以降低自身的風險。在選擇并購目標公司之前，需要收集大量對方的信息為了有效改善并購過程中的信息不對稱。面對資本和財產(chǎn)的風險，我們可以對并購的資金需求和支出預(yù)算進行嚴格的計算。什么是國有獨資企業(yè)?

企業(yè)國有獨資企業(yè)(國家出資企業(yè))是指企業(yè)的全部資產(chǎn)歸國家所有，國家按照所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分離的原則授予企業(yè)經(jīng)營管理。國有獨資企業(yè)依法取得法人資格，實現(xiàn)自主經(jīng)營、自負盈虧、獨立核算。國家給予經(jīng)營管理的財產(chǎn)。

廣義的國有獨資企業(yè)(即全民所有制企業(yè))包括其他國有企業(yè)。國有獨資企業(yè)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)有許多獨特之處。因為國有獨資企業(yè)的剩余債權(quán)屬于全民所有(由政府代表行使)，國有資產(chǎn)管理部門代表政府行使國有資產(chǎn)的監(jiān)督權(quán)，即對國有資產(chǎn)進行宏觀管理，對國有資產(chǎn)的保值增值進行監(jiān)督。但不得干涉企業(yè)的經(jīng)營權(quán);國有資產(chǎn)投入企業(yè)后，企業(yè)好順佳成員將依法擁有國有資產(chǎn)的占有、使用、處置等經(jīng)營管理權(quán)，實現(xiàn)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離。

2. 國有獨資企業(yè)的特點是什么?

國有獨資公司是指國家授權(quán)的投資機構(gòu)或者部門依照本辦法的規(guī)定單獨投資設(shè)立的國有獨資公司?！豆痉ā芬?guī)定，《公司法》施行前設(shè)立的國有企業(yè)符合設(shè)立有限責任公司條件的，或者是單一投資主體的，可以依照《公司法》的規(guī)定改組為國有獨資有限責任公司。

1. 不同的法律基礎(chǔ)

國有獨資企業(yè)適用《全民企業(yè)法》，國有獨資公司適用《公司法》。

2. 不同的管理系統(tǒng)

國有獨資企業(yè)由政府出資，隸屬于政府。實行廠長(經(jīng)理)負責制，廠長(經(jīng)理)由廠長0任命或工人選舉產(chǎn)生，廠長1批準。請注意國有獨資公司以“所有權(quán)清晰、權(quán)責明確、保護嚴格、流通順暢”的現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度為指導，建立以資產(chǎn)為紐帶的清晰的現(xiàn)代國有產(chǎn)權(quán)管理制度。

3.不同的治理結(jié)構(gòu)

國有重點大型企業(yè)監(jiān)事會由國務(wù)院派出，向國務(wù)院負責，代表國家監(jiān)督國有重點大型企業(yè)國有資產(chǎn)的保值增值情況。國有企業(yè)董事會由同級常務(wù)董事任命。國有獨資公司監(jiān)事會由國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機構(gòu)任命。

4. 管理者的不同角色

國有獨資企業(yè)廠長(經(jīng)理)由上級任命，是企業(yè)的法定代表人，在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營中處于中心地位。國有獨資公司的總經(jīng)理由董事會任命，對董事會負責。根據(jù)董事會決定，總經(jīng)理全面負責企業(yè)的日常經(jīng)營管理工作。董事會與總經(jīng)理之間的關(guān)系是雇傭關(guān)系(委托關(guān)系)。

通過以上，好順佳簡要闡述了國有獨資企業(yè)的含義，列舉了國有獨資企業(yè)的特點。國有獨資企業(yè)的全部資產(chǎn)歸國家所有，獨立經(jīng)營，自負盈虧。一般來說，國有獨資企業(yè)存在于關(guān)系國經(jīng)民生的重點領(lǐng)域，承擔著配置國家資源的責任。更多相關(guān)知識大家可以查閱。